코스피나 코스닥이 급등락하는 날이면 뉴스에서 ‘사이드카가 발동됐다’라는 표현을 접해 볼 수 있습니다. 이처럼 주식시장에서 자주 사용되는 용어지만, 사이드카가 정확히 무엇을 의미하는지까지 알고 있는 분들은 많지 않은데요.
이번 글에서 사이드카의 뜻과 발동 조건, 그리고 발동되었을 때 주식 거래는 어떻게 되는지를 정리해 보겠습니다.
사이드카란
사이드카는 주식시장이 짧은 시간에 크게 움직일 때 프로그램매매의 영향을 줄이기 위해 작동하는 장치입니다. 선물 가격이 일정 수준 이상 급변하면 해당 방향의 프로그램매매 호가 효력을 잠시 멈추게 하는 역할을 하는데요.
쉽게 말하면 시장이 갑자기 크게 오르거나 내릴 때 프로그램매매가 한꺼번에 몰리면서 변동성이 더 커지는 것을 막기 위한 일시적인 제동장치라고 볼 수 있습니다.
다만 사이드카가 발동됐다고 해서 주식시장 전체의 거래가 중단되는 것은 아니며, 일반적인 주식 매매와 프로그램매매는 구분해서 봐야 합니다.
참고로 여기서 프로그램매매는 컴퓨터 시스템이 미리 정해진 조건에 따라 여러 종목을 동시에 주문하는 거래 방식을 의미합니다.
사이드카는 언제 발동될까
사이드카는 주식시장이 크게 움직였다는 이유만으로 발동되는 것은 아닙니다. 시장별로 정해진 기준이 있고, 선물 가격이 일정 수준 이상 움직인 상태가 일정 시간 이어져야 하는데요.
코스피에서는 코스피200 선물 가격이 기준가격보다 5% 이상 오르거나 내린 상태가 1분간 지속되면 사이드카가 발동됩니다.
상승할 때는 프로그램 매수호가가, 하락할 때는 프로그램 매도호가의 효력이 5분간 정지됩니다.
코스닥은 기준이 조금 다른데요. 코스닥150 선물 가격이 기준가격보다 6% 이상 오르거나 내리고, 동시에 코스닥150 지수도 직전 거래일 최종 수치보다 3% 이상 움직인 상태가 1분간 지속되어야 합니다.
이 조건을 충족하면 사이드카가 발동되며, 해당 방향의 프로그램매매 호가 효력이 5분간 정지됩니다.
사이드카가 발동되면 주식 매매는?
사이드카가 발동됐다는 소식을 들으면 주식 거래 자체가 멈추는 것으로 생각하기 쉬운데요. 사실 사이드카가 직접 제한하는 것은 일반적인 주식 매매가 아니라 프로그램매매 호가입니다.
따라서 사이드카가 발동된 5분 동안에도 일반 투자자는 평소처럼 주식을 사고팔 수 있습니다.
하지만 프로그램매매는 해당 방향의 호가 효력이 잠시 정지, 즉 프로그램매매가 내놓은 매수, 매도 주문이 바로 체결되지 않도록 잠시 제한되는데요.
주문 자체를 받지 않는 것은 아니지만, 접수된 주문은 5분 동안 실제 매매에 반영되지 않으며, 5분이 지나면 제한이 풀리고, 그동안 접수된 주문도 다시 정상적으로 매매에 반영됩니다.
사이드카와 서킷브레이커의 차이
주식시장의 급격한 변동을 대응하기 위한 장치로는 사이드카 외에도 서킷브레이커가 있습니다. 다만 적용되는 범위와 조치에는 차이가 있는데요.
사이드카의 경우 앞에서 살펴본 것처럼 프로그램매매에 일시적으로 제한을 두는 방식입니다.
반면 서킷브레이커는 주식시장이 일정 수준 이상 급락했을 때 주식시장의 모든 종목 거래를 일시적으로 중단하는 방식입니다.
정리하면 사이드카는 프로그램매매의 급격한 움직임을 잠시 늦추는 데 초점이 있고, 서킷브레이커는 시장 전체의 거래를 멈춰 급격한 가격 변동을 진정시키는 데 목적이 있다고 볼 수 있습니다.